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 2013年三季度钢铁及原材料市场动态

 

一、铁矿石市场"前涨后跌"

　　铁矿石进口保持较快增长。1-9月份，我国累计进口铁矿砂及其精矿60049万吨，同比增长9%；9月份，我国进口铁矿砂及其精矿7458万吨，环比增加557万吨，同比增长14.7%，创历史新高。粗钢产量刚性释放是铁矿石进口量创新高的主因，两拓及FMG的矿山增产则是铁矿石供给持续增长的主因。今年非主流品种矿由于基数较小，目前的快速增长仍远不能达到替代主流矿的地步，我国自澳大利亚的铁矿石进口依赖度有所增加。随着保增长宏观政策方向的确立，钢铁结构性需求有望增加，加之下游需求仍然稳中有升，预计未来国内粗钢产量将继续保持高位，而目前铁矿石港口存量仍处于年内低位水平，结合历史同期情况，预计今年四季度进口量将继续上升。

　　进口均价窄幅波动运行。1-9月份，我国铁矿砂进口均价129.08美元/吨，同比下降4.28%。年初以来，铁矿石进口均价逐月上涨，从119.9美元/吨涨至3月份的前三季度最高价139.2美元/吨，随后数月开始震荡回调，7月份跌至全年最低点118.5美元/吨，9月又再次回升至126.2美元/吨。导致今年进口价格虽有回调，但仍高于市场普遍预期的原因，一是今年钢铁行业生产能力仍较去年有释放，粗钢产量增速较去年同期明显加快，铁矿石刚性需求尚存；二是国外矿山虽如期扩产，但铁矿石供给释放有序，供需格局并未如期迅速且彻底的扭转；三是继印度矿进口明显下滑后，上半年巴西矿进口也因飓风天气导致的港口运输受阻等问题出现萎缩；四是今年国内进口矿库存较去年下降，资源紧张导致下游刚性补库需求迅速拉高市场价格。

　　进口矿港口库存始终低位徘徊。今年以来，我国进口矿港口库存较去年的9000万吨水平明显下降，最高值出现在年初的7474万吨，随后始终在7000万吨左右低位徘徊，5月8日降至前三季度最低点6654万吨。截止9月27日，全国主要港口铁矿石库存7233万吨，环比上月降低0.9%。主要原因是钢厂在中秋国庆假日集中补库，港库转变为钢厂场内库存，现货供应紧张局面仍未有效缓解。从进口国看，澳矿库存3320万吨，巴矿1327万吨，印矿124万吨。澳矿库存维持相对稳定，巴矿大涨后小幅回落，印矿供应仍维持低位，非主流资源总量维稳。过去数周钢价下跌导致钢厂盈利恶化，下游企业又重新开始倾向于采购非主流资源，未来数月非主流资源可能相对走俏。

　　二、煤焦市场"先抑后扬"

　　受国家调结构政策影响，煤焦行业"先抑后扬"。前三季度，煤炭和焦炭行业总体运行较为艰难，尤其是春节后步入连续5个月的价格下跌通道。主因是随着国家调结构政策不断出台，经济结构转型导致了供需关系重新确定，需求不及预期、社会库存高企导致行业低迷。为此，企业多采取提高焦炭质量、降低结算水数量、改变结款方式或取消数量奖励等形式应对销售下滑。7月份，受政策面利好预期影响，煤炭、焦炭终于迎来春节后第一次涨价，并逐渐进入价格上行通道。

　　炼焦煤市场继续维稳运行。在连续近半年的低迷运行后，受焦炭价格持续上涨带动，以及市场价格仍处于相对低位，近两月国内炼焦煤市场基本延续稳中有升的运行态势，下游成交积极。预计后期在焦炭市场持续上涨的支撑下，价格将稳步上行。不过目前焦企成本压力较大，采购仍较为谨慎，因此短期上涨幅度或将有限。

　　焦炭价格延续涨势。在结束自春节后开始的5个月下跌后，国内焦炭价格自八月初开始触底反弹，连续七周稳步上行，累积涨幅达到120-160元，各地焦化厂开工率都有不同程度提升，主要由于焦企方面受到焦煤成本压制不断推涨价格，加上近期钢厂原料库存普遍低位。目前市场整体状况仍持续向好，但钢材价格近期的持续回落也使得市场对未来一段时间走势预期谨慎，预计短期内焦炭价格或继续维持震荡偏强。

　　焦炭产量和出口均较快增长。1-8月份，我国累计生产焦炭3.16亿吨，同比增长7.7%，增幅均远超2012年同期水平；其中8月份，我国焦炭产量3920万吨，同比增长10.9%。从开工率来看，受现货价格上涨提振影响，焦企开工热情高涨。开工率最高的西北、华中地区达到98%，已接近满负荷生产；最低的东部地区也在70%左右。1-9月份，我国累计出口焦炭272万吨，同比增长216.2%。9月当月，我国出口焦炭31万吨，较8月环比减少6万吨。

　　三、生铁维稳、钢坯涨势明显

　　生铁价格维持稳定。近期国内生铁价格继续保持平稳运行，部分地区价格小幅上调，幅度在20-50元/吨左右，钢厂对于炼钢生铁的采购价格也略有上调，这主要是由于7月份以来，钢材、铁矿石价格普遍上涨所致。 但目前生铁需求依然较为低迷，大部分采购方操作依旧谨慎，铁厂库存仍处于相对高位。就目前形势来看，在高成本与低需求的博弈下，生铁价格或陷入退两难境地，短期内可能将继续保持盘整运行态势。

　　钢坯价格涨势明显。1-9月份，我国累计进口钢坯43万吨，同比增长61.5%；无钢坯出口。9月份当月进口钢坯2万吨。近期国内大部分地区钢坯价格以上涨为主，涨幅20-70元/吨不等，市场整体成交情况有所好转，下游采购略显积极。由于唐山地区部分厂家高炉检修数量有所增加，这可能会导致市场资源的紧张；而随着钢材需求旺季的到来，钢坯需求量或将有所增加，因此预计短期内国内钢坯价格继续保持坚挺的可能性较大。

　　四、废钢进口资源偏紧，铁合金涨跌互现

　　废钢进口资源偏紧。据海关统计数据，8月份，我国进口废钢33.5万吨，较上月增加5.3万吨。从废钢进口量上来看，8月份的到港废钢并不能有效的补充国内废钢资源，国内钢厂仍需在国内采购大量废钢。以目前废钢成本计算，电炉的炼钢成本仍较高，钢厂使用废钢积极性受到抑制。环保政策的收紧将影响一部分钢厂生产积极性，废钢需求或受到限制。

　　废钢市场弱势运行。9月份国内废钢市场在钢材价格带动下，震荡中弱势下行，市场信心受到影响，部分地区废钢市场跌幅较大。由于中秋及国庆假期，部分钢厂有备货计划，9月份废钢市场维持了一段相当长时间的稳定，但随着期螺及成材的弱势运行，钢厂采购压力显现，废钢市场逐步小幅度下滑，但成材的弱势又使得废钢市场承压下行。

　　铁合金市场涨跌不一。近期国内硅铁市场小幅上涨，市场现货供应紧张，据了解，目前大部分硅铁生产企业订单已排至本月底。目前国内主产区75A主流报价在6050-6100元/吨，75B主流报价在5850-5900元/吨。国内硅锰走势较好，随着钢厂采购价格的上调，市场低价资源稀少，各厂报价较之前期均有100-200元/吨的上调，贸易商询盘相对积极，国内目前北方65.17硅锰出厂报价集中在6850－7050元/吨，南方出厂价在6700－6950元/吨。

　　五、海运费震荡向上

　　BDI指数震荡向上。今年以来，BDI 指数持续上涨，年初至今涨幅已达189.5%，其中9 月份以来涨幅也接近80%，而此前BDI指数月涨幅超过该幅度尚在2009 年2 月及5 月。从细分船型看，上涨主要以海岬型船及巴拿马型为主，小型船价格涨幅较少。BDI 指数短期内暴涨有以下几点原因：一是粗钢产量回升致下游需求改善，加之铁矿石库存持续低位运行；二是澳大利亚铁矿石增产，市场对海运量增加的预期改善；三是巴西发货量在近两月明显恢复。

　　六、国内钢价弱势下行

　　钢材价格弱势下行。受季节性需求下降，美联储QE退出预期增加以及中东局势紧张导致大宗商品价格下跌等因素影响，8月中旬以来国内钢材价格基本呈现弱势下行态势。目前国内宏观经济持续向好，基础设施建设投入力度的加大，制造业呈现企稳回升态势，后期钢材需求仍有一定增长空间。另一方面，国家严控"两高"行业新增产能，淘汰落后产能，后期环保政策或将继续加码，这也将对钢材市场形成利好。但目前整个市场供给压力依然较大，随着十月底十一月初采购需求的恢复，价格可能会呈现小幅震荡上行的走势。

　　国际钢材市场震荡上行。近期，国际钢材市场震荡上行。欧洲长材市场保持坚挺，由于供应偏低、进口短缺、成本增加以及用户季节性备库，北欧钢厂再次上调了螺纹钢出厂价，美国螺纹钢市场继续保持平稳。另外，值得注意的是，9月初美国钢厂开始申请对土耳其和墨西哥螺纹钢进行反倾销调查，而美国自这两个国家进口的螺纹钢占总进口量的80-90%，预计后期供应的下降可能会进一步推高美国螺纹钢价格。亚洲方面，美国QE退出预期对亚洲经济的负面影响仍然没有消除，市场短期缺乏方向，仅个别地区价格仍在上涨。总体来看，短期内国际钢材市场或仍维持相对强势。

　　七、国内粗钢产量小幅回升

　　8月份国内粗钢日均产量小幅回升。统计局数据，8月份国内粗钢产量6628万吨，同比增长12.8%，日均产量213.81万吨，环比7月上涨1.23%，结束了连续三个月下滑的态势。主要原因为：一是7月份重点钢企企业扭亏为盈，二是市场对"金九银十"传统旺季的期待，提升了企业的扩产热情。由于近期国家稳增长政策的推出，行业预期仍然存在，预计未来几个月产量或仍难有明显下降。

　　8月全球粗钢产量同比增速创年内次新高。8月份全球64个主要产钢国和地区粗钢产量为1.3亿吨，同比增长5.2%，为年内次新高水平；日均产量420.5万吨，环比7月下降9万吨，降幅1.1%。分区域来看，亚洲特别是中国产量的增长，带动了8月份全球粗钢产量同比增速的回升，扣除中国后8月份全球粗钢产量6407万吨，同比下降1.6%。9月份欧洲市场继续上涨，美国和亚洲市场整体盘整运行，各国钢厂开工率季节性提高，预计9月份全球粗钢日均产量环比或将出现回升。

　　八、钢材社会库存连升四周

　　钢材社会库存连续四周回升。近期国内钢材社会库存在经历了25周下降后，已连续4周回升，截止到10月8日钢材社会库存总量为1529万吨，较上月增加71.6万吨，月环比增长4.9%。由于基建投资尚未出现加速上涨情况，制造业需求已基本进入缓慢的季节性复苏，预计未来几周国内钢材社会库存可能呈现先升后降的态势。

　　九、行业继续保持盈利

　　8月国内大中型钢铁企业继续保持盈利。8月份，大中型钢铁企业实现销售收入3087.69亿元，环比增长3.22%；实现利税98.92亿元，环比增长8.35%；实现利润总额31.16亿元，环比增长35.42%；亏损面18.60%，亏损额10.16亿元，环比减亏27.32%。1-8月份，大中型钢铁企业累计实现销售收入23954.34亿元，同比增长1.38%；实现利税596.26亿元，同比增长39.85%；实现利润总额80.87亿元，同比扭亏为盈；累计亏损面达到34.88%，累计亏损额121.21亿元，同比减亏46.33%。7-8月份以来，国内宏观经济持续向好，主要用钢行业逐步回暖，加之9-10月为传统的需求旺季，届时行业盈利状况或继续转好。但目前高企的产量和成本可能会抑制未来行业利润的增长空间。

　　十、钢材出口明显回升

　　8月份国内钢材出口明显回升。8月份国内钢材出口量614万吨，同比增44.8%，环比增19.2%，同环比增速较7月份均有明显回升；8月份钢材进口量123万吨，净出口钢材491万吨，创年内新高。6-7月份国内钢价反弹，国内外价差小幅下降，但8月出口仍明显增长，可能是由于钢厂继续以低价争取订单所致。

　　从出口均价看，8月份钢材出口均价804美元/吨，跌破2012年低点，表明出口竞争激烈。目前国内钢材出口已处相对高位，加之出口价格的变动往往滞后于国内钢价，因此在前期国内钢材市场企稳的情况下，未来出口价格下降并继续带动增量的空间有限。

 

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